Центробанк не ждет укрепления рубля до конца года

По сведениям, опубликованным ЦБ в финансовом обзоре, за 1-ое полугодие рубль заметно ослаб в номинальном, а также в реальном выражении. Если за первые 3 месяца 2013 года курс национальной валюты снижался из-за влияния фундаментальных экономических факторов, то затем к ним прибавилось понижение цен на нефть, сообщение о выходе Минфина на валютный рынок и слухи сворачивании программы количественного смягчения в Америке. За полугодие доллар США подорожал на 7,7%, европейская валюта — на 6,2%, указывает ЦБ. В прошлом месяце ослабление рубля продлилось — с начала года и по 12-е августа он уменьшился на 8% по отношению к бивалютной корзине.

Даже если конъюнктура на мировых рынках улучшится, ожидать заметного укрепления рубля во 2-м полугодии не следует, сообщает ЦБ. Первая причина – это дополнительное давление на курс будет оказывать сохранение чистого оттока капитала. Второй причиной может стать выход Минфина на рынок в случае, если предложение валюты вдруг превысит спрос. Исходя из этого, участие министерства в приобретении валюты  возможно лишь при ее избытке.

Раньше представители Минфина информировали, что министерство начнет покупать валюту в августе. А размышления А. Силуанова о том, что слабый рубль больше полезен экономике, участники рынка восприняли как сигнал о последующей девальвации.

К концу 2013 года Минфин собирался пополнить резервный фонд на 373 миллиардов рублей, но из-за недостатка доходов план урезали: в лучшем случае Минфин купит иностранной валюты на 67,5 миллиардов рублей, а в худшем реализует на 242,5 миллиардов, при этом распечатав резервный фонд.

Аналитики не согласны с ЦБ. Они полагают, что у рубля есть потенциал укрепления. Август считается периодом наибольшей сезонной слабости платежного баланса и предельно высокого спроса на валюту вследствие отпусков и выплат дивидендов зарубежным компаниям, отмечает М. Орешкин из «ВТБ капитала»: «Сезонные факторы к сентябрю уменьшаются».

Кроме сезонных имеется еще 2 фактора текущего ослабления национальной валюты, отмечает А. Морозов из HSBC. По его мнению, рынок отыгрывал новость о выходе на рынок Минфина, а также о старте рефинансирования ЦБ банковских учреждений на ближайшие 12 месяцев — повышение ликвидности частично затронуло бы валютный рынок.

Также Минфин может начать размещение евробондов, напоминает Орешкин, ведь такая возможность предусмотрена бюджетом, а программа выдачи внутренних займов пока не выполнена.

Со слов Морозова, бивалютная корзина к концу года будет стоить около 35,8 рублей, а, по словам Орешкина, 37 рублей и уже в ближайшие 1-2 месяца рубль повысится на 3%. Однако такие оптимистичные взгляды обусловлены только краткосрочной конъюнктурой, заключает Морозов.

FinRussia.ru








Читайте также

Больше новостей