Что такое паевой инвестиционный фонд?

ПИФы – это относительно новый способ инвестирования сбережений с целью получения дополнительной прибыли. Вложение средств в паевые инвестиционные фонды считается хорошей альтернативой банковским депозитам. Постепенно такой способ инвестирования становится все более популярным и востребованным. Преимущество ПИФов в том, что они интересны не только институциональным, но и частным инвесторам.

Во многом это объясняется финансовой обстановкой в стране. Дело в том, что ежегодно процентные ставки по банковским вкладам уменьшаются, курс доллара и других валют также падает, поэтому инвесторы активно подыскивают альтернативные способы сохранения своих сбережений от инфляции.

Паевые инвестиционные фонды – это консолидированные финансовые средства вкладчиков, которые переданы в доверительное управление определенной компании. Непосредственно паевой фонд не является юридическим лицом, скорее, это инвестиционный портфель.

Инвестируя деньги в ПИФы, вкладчик подписывает с управляющей компанией соглашение о передаче денежных средств. Взамен он получает инвестиционный пай. Выдача паев осуществляется управляющей организацией.

Пайщики, передающие имущество в доверительное управление, сохраняют право собственности на него. Управляющая компания руководит исключительно ПИФом. При необходимости юридическое лицо, получившее финансовые средства для заключения сделок, может передать имущество в управление другой организации.

Классификация паевых инвестиционных фондов

Условно ПИФы подразделяются на три категории:

  • открытые;
  • интервальные;
  • закрытые.

ОПИФ устроен таким образом, что пайщики имеют возможность приобретать или продавать свою долю в любой удобный момент за исключением выходных дней и календарных праздников.

Интервальный инвестиционный фонд характеризуется тем, что покупка и продажа паев осуществляется в предварительно оговоренные сроки. Преимущественно интервалы открываются 2-4 раза в течение года. Продолжительность окна для покупки или продажи пая фиксирована и прописана в условиях доверительного управления.

Закрытый ПИФ создается для реализации конкретного проекта, поэтому продать свою долю можно только после того, как первоначально утвержденный проект будет реализован. Закрытые фонды – это инструмент для прямых вложений на срок от 1 года до 15 лет. Такие ПИФы не обязаны выкупать собственные паи, инвесторам выплачиваются деньги сразу после того, как фонд прекращает свою деятельность. Закрытый вид паев подходит для среднесрочных вложений, поскольку инвесторам предоставлена возможность приобрести существенные пакеты ценных бумаг или недвижимость. При этом можно не переживать насчет внезапного оттока пайщиков.

Тип пая – далеко не единственный критерий для классификации. В зависимости от объекта вложений ПИФы бывают:

  • смешанных инвестиций;
  • валютного рынка;
  • акций;
  • облигаций;
  • фондов;
  • недвижимости;
  • индексный;
  • венчурный.

Всего же выделяют 15 видов ПИФов в зависимости от активов:

Открытый Интервальный Закрытый
акций акций акций
облигаций облигаций облигаций
смешанный смешанный смешанный
индексный индексный индексный
денежного рынка денежного рынка денежного рынка
фондов фондов фондов
товарного рынка товарного рынка
хедж-фонд хедж-фонд
недвижимости
рентный
ипотечный
художественных ценностей
кредитный
венчурный
прямых инвестиций

Наибольший интерес для частных вкладчиков представляют ОПИФы и интервальные фонды ценных бумаг и смешанных инвестиций. Таких фондов на российском рынке немало. Закрытые стали появляться еще в 2003 году, но они недоступны для широкого круга частных инвесторов.

Инвестиционный пай

Инвестиционный пай – это именная ценная бумага. Доля является подтверждением прав владельца на имущество, которое было передано в доверительное управление. У пая нет номинальной цены. Количество паев, принадлежащих одному инвестору, может выражаться дробным числом, которое определяется суммой, инвестированной в ПИФ.

Доля инвестированных в фонд средств – это бездокументарная ценная бумага. Учет ведется на лицевых счетах в соответствующем реестре. Изменение рыночной стоимости имущества, переданного в доверительное управление, – это главный финансовый риск, который несут пайщики.

Во что инвестируются денежные средства пайщиков?

В покупку каких финансовых активов направляются денежные средства пайщиков? Все зависит от специфики ПИФа. Например, паевой фонд смешанного типа направляет средства на покупку акций и облигаций. Денежные фонды ориентированы на вложения в валюту.

ПИФы с повышенным уровнем риска (венчурные) вкладывают деньги в акции ЗАО или покупку доли уставного капитала. Индексные содержат исключительно валюты и ценные бумаги. Фонды недвижимости сфокусированы на приобретении недвижимого имущества. Фондовые покупают акции, облигации и паи других ПИФов.

Торговые операции с производными инструментами — форвардными, опционными и фьючерсными контрактами — осуществляются исключительно с целью диверсификации финансовых рисков. Состав и структура активов изменяются в зависимости от типа (ОПИФ, ИПИФ или ЗПИФ) и вида фонда.

Заранее определяется не только вид финансовых активов, но и доля вложений. Также в обязательном порядке формируется список запрещенных инструментов. Все эти сведения детально расписаны в постановлении ФКЦБ, согласно которому регулируются состав и структура активов.

Комплекс инвестиционных объектов, как и требования к структуре финансовых активов ПИФа, зафиксированы в уставной декларации. Фактический состав раскрывается в специальном отчете, который публикуется каждый квартал. Управляющая фирма не имеет права на покупку объектов за счет имущества пайщиков, которые не указаны в инвестиционной декларации.

Прибыль пайщиков

Прибыль формируется посредством увеличения первоначальной цены пая. Со временем стоимость доли инвестора может расти или же, наоборот, уменьшаться. Такая особенность продиктована изменением рыночной цены ценных бумаг, которые числятся в имущественном составе ПИФов.

Таким образом, пайщики несут риск убытков, которые напрямую связаны с изменением цены пая. Прибыльность фонда не гарантирована государственными органами или управляющей организацией. Заявления представителей фирмы, берущей денежные средства в доверительное управление, о том, что фонд обеспечит гарантированную прибыль, можно интерпретировать как мошенничество, поскольку на 100% спрогнозировать результаты деятельности ПИФа невозможно.

В отличие от держателей акций, пайщикам не выплачивается прибыль в виде процентных начислений или дивидендов. Свою прибыль владелец доли сможет получить только после ее продажи. Однако делать это нужно только в том случае, если цена пая выросла и перекрыла все издержки инвестора.

Расчетная цена доли ОПИФ определяется и обновляется управляющей организацией на повседневной основе. В интервальных фондах стоимость доли рассчитывается примерно раз в месяц. Цена пая определяется в соответствии с ценой чистых финансовых активов фонда. Стоимостью чистых активов называется разницей между активами и пассивами. В качестве активов выступает имущество, например, ценные бумаги или финансовые средства. В свою очередь, пассивы – резервы и задолженности.

Если рыночная цена акций, входящих в состав активов, возрастет, стоимость доли каждого инвестора также увеличится. Это правило работает и в обратную сторону. Изменение стоимости чистых активов осуществляется вследствие приобретения или продажи паев, впрочем, это никоим образом не сказывается на цене доли.

Принципы работы паевых инвестиционных фондов

Как уже было отмечено ранее, ПИФ – это инвестиционный портфель, а не компания. Имуществом фонда распоряжается управляющая организация. Деятельность фирмы контролируется и регулируется в соответствии с регламентными нормами.

Чтобы взять денежные средства в доверительное управление посредством создания паевого фонда, компания должна иметь соответствующую лицензию на осуществление такой деятельности. Выдаются данные сертификаты ФКЦБ. Фирма сможет одновременно управлять фондом и распоряжаться финансовыми активами, пенсионным и страховым резервом.

Концепция разделения управления и хранения финансовыми средствами гарантирует, что управляющая организация не сможет злоупотреблять своими полномочиями. Это означает, что деньги инвесторов хранятся в совершенной другой фирме – специальном депозитарии. Такие организации выступают не только в качестве хранилища, но и следят за законностью операций, совершаемых управляющей компанией. Этот принцип называется обособлением имущества, которое является неотъемлемым элементом структуры ПИФа.

Расчет торговых операций, которые имеют прямое отношение к доверительному управлению, осуществляется на отдельном банковском счете. Учет прав на переданное имущество ведется также специализированным депозитарием.

Депозитарий – ведомство, которое занимается хранением имущества и учетом прав инвесторов на финансовые активы, входящие в структуру паевого фонда. Ключевой задачей является именно контроль, это значит, что депозитарий не вправе распоряжаться средствами инвесторов.

Управляющая фирма имеет полномочия направлять в депозитарий специальные распоряжения относительно управления имуществом инвестиционного фонда. Данная инстанция обязана их соблюдать, но только при условии, что они не противоречат действующим нормам законодательства.

Обе инстанции работают в интересах пайщиков. Поэтому если депозитарием в ходе мониторинга определяются какие-либо нарушения, организация сообщает о них регулятору, контролирующему взаимоотношения на фондовом рынке.

Активность пайщиков детально расписана в специальном реестре: кто, когда и сколько долей фонда приобрел или же продал. Преимущественно этим занимается депозитарий, но в некоторых ситуациях функция ведения реестра перекладывается на регистратора. Все зависит от правил устава конкретного фонда.

На этом регулирование работы управляющей фирмы не заканчивается. Каждый год организация дополнительно проверяется аудитором. Проверка регулятором включает в себя целый комплекс мероприятий: бухгалтерский учет, изучение отчетов об использовании имущества фонда, также контролируется состав и структура финансовых активов.

Регулирование управляющих фирм осуществляется ФКЦБ, которая в свою очередь является государственной инстанцией. Вся отчетность должна регулярно направляться в данную комиссию.

Особенности приобретения и продажи паев

Продажей и выкупом доли пайщиков занимаются специальные агенты или управляющая организация. В качестве агентов выступают исключительно юридические лица, имеющие статус профессиональных участников фондового рынка. Помимо этого они должны иметь лицензию на осуществление брокерской деятельности.

Инвестиционные паи выдаются в соответствии с заявками на их приобретение, после чего делается специальная запись в реестре владельцев. Погашение доли инвестора осуществляется также посредством подачи заявки. В своих заявках вкладчики должны указать, какую сумму денежных средств готовы инвестировать. В заявках на выкуп прописывается количество продаваемых паев.

В ОПИФ заявки на покупку, погашение, обмен инвестиционных долей принимаются в рабочие дни. Подача аналогичных заявок в интервальных фондах осуществляется в течение срока, который определяется уставными правилами. Преимущественно заявки принимаются в течение 14 дней, такие «окна» открываются примерно 4 раза в год.

Заявки подаются в управляющую компанию или же специальным агентам. Если в процессе приобретения доли инвестор принимает участие впервые,  ему необходимо заполнить анкету и написать заявление на открытие лицевого счета.

Приобрести пай можно в офисах управляющих компаний или же у агентов, которыми зачастую являются банковские учреждения, инвестиционные организации и иные финансовые институты. Разумеется, наиболее выгодной будет покупка доли фонда напрямую у управляющей фирмы. Как показывает практика, агенты за привлеченные средства берут комиссию, которую оплачивает именно инвестор. В среднем речь идет примерно о 0,4%, эффективность вложений снижается пропорционально этому показателю.

Технически приобретение доли ПИФов осуществляется следующим образом:

  1. Инвестор приезжает в офис управляющей компании и заявляет о своем желании купить долю фонда.
  2. Заполняется специальная анкета и открывается счет, об этом уже шла речь ранее.
  3. Между компанией и пайщиком заключается договор купли-продажи, объектом которого является доля фонда.
  4. Чтобы оплатить покупку, необходимо перевести оговоренную сумму денежных средств на баланс управляющей организации.

Перед тем как осуществить транзакцию, обязательно рассчитайте комиссию, взимаемую банком. Если она будет слишком большой, откройте счета в банковском учреждении, которое является партнером управляющей фирмы. На этом можно неплохо сэкономить.

Финансовые средства поступят на баланс в течение трех рабочих дней. Цена пая фиксируется в момент подписания соглашения о покупке. Однако статус пайщика инвестор получит после того, как деньги будут зачислены на баланс управляющей организации.

На подобные встречи лучше всего отправляться с юристом. ПИФ – это инвестиционный инструмент с повышенным уровнем финансового риска, не исключено, что такие вложения станут причиной потери сбережений. Поэтому крайне важно, чтобы профессиональный юрист изучил бумаги и оповестил о возможных проблемах.

Преимущества инвестирования в ПИФы

Паевые фонды обладают следующими сильными сторонами:

  1. По уровню защищенности максимально приближены к банковским депозитам, но при этом способны приносить куда больше прибыли. Если оценивать ПИФ по соотношению риск-профит, можно трактовать этот инструмент как нечто среднее между прямыми вложениями в покупку ценных бумаг и депозитными вкладами.
  2. Отсутствует необходимость постоянно следить за своими инвестициями. Средствами управляют профессионалы, и это более выгодное решение, нежели самостоятельная торговля на фондовых биржах.
  3. Минимальный порог входа. Частные инвесторы смогут без особых проблем приобрести пай. В среднем минимальная цена доли ПИФов составляет около 2000 рублей.

Никаких подвохов в таком инвестировании нет. Вне всяких сомнений безопасность инвестиционных фондов в сравнении с другими инструментами приятно удивляет. Однако не забывайте, что никто вам не гарантирует доход.

Какова прибыльность современных ПИФов? В какие ПИФы следует инвестировать?

Чтобы объективно оценить целесообразность инвестирования в паевые фонды, необходимо детально проанализировать показатели средней доходности. У новичков могут возникнуть с этим определенные проблемы.

Парадоксальность российского рынка коллективных вложений заключается в том, что определить его среднюю прибыльность одновременно необычайно тяжело и просто. В Интернете  без особых трудностей можно отыскать аналитические отчеты, в которых будут указаны конкретные цифры. Преимущественно речь идет о диапазоне 15-25% в год. Учитывайте, что эта статистика носит весьма условный характер.

Многие «аналитики» и вовсе оценивают прибыльность фондов, используя форму определения среднеарифметического значения. То есть, сначала суммируется доходность абсолютно всех фондов, а затем сумма делится на количество ПИФов.

Реальная картина существенно отличается от теории. Рынок коллективных инвестиций буквально переполнен огромным количеством управляющих организаций, демонстрирующих кардинально разные параметры доходности. В связи с этим определить среднее значение практически невозможно.

Судите сами: один фонд демонстрирует прибыльность 100% годовых, а другой — 2%. Согласитесь, в таком случае усреднение параметров абсолютно не даст объективной статистики.

Не забывайте, что инвестирование финансовых средств в паевые фонды – это вложения с прицелом получить прибыль в долгосрочной перспективе. Поэтому ждать придется как минимум год при условии, что вы инвестировали в ОПИФ. Параллельно с этим следует учитывать, что увеличение срока вклада способствует повышению прибыльности, так как начинают использоваться сложные проценты.

Как вы понимаете, расчет профита – дело непростое, однако выяснить определенные нюансы, которые влияют на прибыльность инвестирования, все-таки можно. Возьмем поведение фондовых индексов. Статистика показывает, что «средние» паевые фонды акций и смешанных активов демонстрируют более низкую прибыльность, нежели доходность индекса.

Однако если деньгами распоряжается первоклассная управляющая компания, она будет переигрывать рынок на 80-100%. Опять-таки, чтобы получить представление о прибыльности такого инвестирования, изучите рейтинг доходности.

ПИФ Дата УК Прирост
«Газпромбанк-Нефть» март 2018 «Гасзромбанк — Управление активами» 7,49%
«УРАЛСИБ Глобал Реал Эстейт» «Управляющая компания УРАЛСИБ» 5,12%
Открытие — Зарубежная собственность Управляющая компания «Открытие» 4,67%
«КапиталЪ — Мировая индустрия спорта» Управляющая компания «КапиталЪ» 4,40%
«Ваше будущее» УК «Эверест Эссет Менеджмент» 4,06%
«Иингосстрах-Риэл Эстейт» «Ингосстрах-Инвестиции» 4,04%
«ТКБ Инвестмент Партнерс — Фонд акций глобальный» ТКБ Инвестмент Партнерс (АО) 4,00%
«БКС — Зарубежные фонды» УК «Брокеркредитсервис» 3,88%
«КапиталЪ-Глобальный потребительский сектор» Управляющая компания «КапиталЪ» 3,82%
УРАЛСИБ Глобальные сырьевые рынки «Управляющая компания УРАЛСИБ» 3,79%
«РГС — Золото» УК «Управление Сбережениями» 3,50%
«Управление Сбережениями — Долговые рынки развитых стран» УК «Управление сбережениями» 3,44 %
«УРАЛСИБ Долговые рынки развивающихся стран» «Управляющая компания УРАЛСИБ» 3,39%
«Газпромбанк — Золото» «Гасзромбанк — Управление активами» 3,31%
«УРАЛСИБ Долговые рынки развитых стран» «Управляющая компания УРАЛСИБ» 3,12%

Чтобы правильно выбрать ПИФ, необходимо тщательно изучить деятельность УК, которая должна не первый год работать в данной сфере, а также иметь позитивный опыт. Репутация – едва ли не самый важный критерий. Также обратите внимание на объем доступных финансовых средств.

Комиссия, взимаемая УК за предлагаемые услуги, – еще один важный критерий выбора ПИФов. Минимальный размер – 1,6%, параметр изменяется в зависимости от того, о какой именно организации идет речь. Увеличение комиссии становится катализатором снижения прибыльности вложений. Чрезмерно большой процент свидетельствует о том, что организация пытается выживать за счет прибыли инвесторов, поэтому обязательно сравнивайте компании по размеру комиссионного сбора.

Когда управляющая компания выбрана, обязательно проанализируйте рейтинги прибыльности ее фондов за последние несколько лет Только после этого можно принимать окончательное решение.

В какие ПИФы выгодней инвестировать и на что следует обращать пристальное внимание?

Проанализировав рейтинг ПИФов, можно увидеть, что ключевым отличием является вид финансовых активов. Пожалуй, наиболее безопасными можно считать фонды облигаций. В среднем их доходность составляет около 9-10%, поэтому такие фонды мало чем отличаются от банковского депозита. Такой способ вложения средств в большей степени используется для диверсификации инвестиционного портфеля.

ПИФ акций – более рискованное, но и более прибыльное вложение финансовых средств. Такие фонды способны приносить до 100% дохода, но не забывайте, что они являются одними из самых рискованных. Поэтому, инвестируя деньги в такой ПИФ, помните, что минимальный срок – 1 год: за этот период стоимость доли будет как расти, так и падать.

ПИФ смешанных инвестиций – золотая середина, которая сочетает сильные стороны фондов акций и облигаций. Выделим оптимальный баланс между потенциальным доходом и финансовым риском. К тому же отсутствует динамичные ценовые колебания пая. Однако есть и свои недостатки. Так, при условии положительной рыночной динамики тот же ПИФ акций будет расти в цене гораздо быстрее, но негативные настроения могут чрезвычайно быстро снизить его стоимость.

Отдельного разговора заслуживают отраслевые фонды. Если инвестор хорошо разбирается в экономике и полностью уверен, что определенное направление будет активно развиваться, то инвестиции в такие ПИФы могут принести внушительный доход.

Еще раз отметим, что фонды также бывают открытыми, закрытыми и интервальными. Главное преимуществ ОПИФ заключается в ликвидности, так как денежные средства можно вывести практически в любой удобный момент. Интервальные паи устроены таким образом, что погашение осуществляется только в специально отведенные периоды, это происходит примерно  раз в квартал. Сильная сторона состоит в том, что инвестор вкладывает деньги в обширный спектр финансовых активов, именно этот аспект можно стать причиной увеличения дохода. Однако о повышенных финансовых рисках тоже нельзя забывать.

Стиль управления – еще один немаловажный критерий, влияющий на прибыльность ПИФов. Активный способ считается более доходным, но и чрезвычайно рискованным. Эффективность вложений напрямую зависит от квалификации управляющей компании. Далеко не все фирмы умеют обыгрывать рынок. Пассивный способ – оптимальный вариант для консерваторов. Прибыль будет незначительной, но зато стабильной.

Каждый ПИФ имеет свои характерные особенности, которые непосредственным образом отражаются на его прибыльности. Главная задача инвестора – вычислить ключевую цель покупки пая. Также нужно определиться, какую сумму и на какой срок вы готовы вложить.

В какие ПИФы следует инвестировать в 2018 году?

В 2018 году в числе фаворитов останутся паевые фонды облигаций. Такой прогноз экспертов обусловлен инертностью клиентских предпочтений. Однако если Центральный Банк даст разрешение УК покупать доли своих же ПИФов,  для клиентов будут формироваться отдельные предложения в виде персонального финансового плана с диверсифицированным портфелем.

Это разнообразит направленность структуры притоков, и соотношение финансовых целей и риск-профиля инвесторов можно будет легко определить.

Начиная с 2016 года внушительную прибыльность демонстрируют фонды, вкладывающие денежные средства в ценные бумаги компаний IT-сектора. В инвестиционном портфеле часто фигурируют акции компаний Amazon, Facebook, Apple, Microsoft и т.д.

Впрочем, высокую прибыльность на протяжении нескольких лет нельзя считать гарантией того, что последующий рост продолжится. Например, еще в 2016 году фонды электроэнергии показывали прибыльность, близкую к 100%, а ПИФы, работающие с акциями IT-сегмента, продемонстрировали отрицательные показатели.

Частные инвесторы в большинстве случаев отдают предпочтение консервативным вложениям. Ничего удивительного в этом нет — такая инвестиционная стратегия позволяет застраховать свой капитал от негативного влияния инфляции, а также получить небольшую дополнительную прибыль. Поэтому вероятность того, что интерес к облигациям уменьшится, чрезвычайно мала. К примеру, 10 лет назад все деньги шли в агрессивные фонды, но сейчас ситуация кардинально изменилась.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

3000