В течение последнего дня на фондовом рынке наблюдались колебания. Во вторник индекс и технологический индекс завершили день на 1% выше. Этот рост последовал за снижением индекса Standard & Poor's 500 на 3% в понедельник.
В то же время индекс VIX, измеряющий ожидания волатильности рынка, снизился примерно до 28 пунктов после того, как в течение торгового дня в понедельник он поднимался выше 60 пунктов.
Учитывая эти события, ожидаемая скорость снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в последние недели заметно изменилась. Рынок фьючерсов на федеральные фонды теперь прогнозирует снижение процентных ставок на 136 базисных пунктов в 2024 году и дополнительное снижение на 97 базисных пунктов в 2025 году.
"Учитывая, что процентные ставки в настоящее время находятся на уровне 5,25-5,5 %, Федеральная резервная система имеет возможность поддерживать экономику и финансовые рынки. Последние экономические данные должны были укрепить веру ФРС в то, что инфляция неуклонно возвращается к цели в 2%", - заявили в своем отчете стратеги UBS.
Аналитики прогнозируют, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов на заседании в сентябре, а затем продолжит снижать ставки в общей сложности на 50 базисных пунктов в течение оставшейся части 2024 года, а в 2025 году ожидается дополнительное снижение.
Недавние изменения цен на акции, доходности облигаций и стоимости валют были частично связаны с разворотом обычных торговых позиций, таких как покупка большого количества акций американских технологических компаний и короткие продажи японской валюты.
Хотя полное влияние разворота этих торговых позиций на недавние колебания рынка определить сложно, по данным UBS, сейчас наблюдается более осторожный подход к инвестированию в активы с повышенным риском.
Явные признаки изменения инвестиционной стратегии можно увидеть на рынке торговли опционами.
Разница в цене между опционами пут и колл увеличилась с прошлой недели, что свидетельствует о том, что инвесторы теперь более склонны платить за страховку от потенциального падения рынка, а не за возможность его роста. Кроме того, прогнозируемая волатильность индекса Standard & Poor's 500 за разные периоды времени изменилась: прогнозируемая волатильность за три месяца теперь выше, чем за год. Это первый случай подобной инверсии со времен финансового кризиса, связанного с банками в марте 2023 года.
"Это согласуется с опасениями, что Федеральная резервная система может допустить ошибку в своей монетарной политике, если не отреагирует быстро на признаки замедления экономики", - добавили стратеги.
Несмотря на слабые данные по занятости, опубликованные в прошлую пятницу, аналитики считают, что вероятность рецессии остается минимальной.
"Мы ожидаем, что в США будет наблюдаться мягкое замедление экономического роста, при этом темпы экономического роста достигнут минимума чуть ниже среднего долгосрочного уровня в 2%, а инфляция продолжит снижаться".
Аналитики отмечают, что маржа прибыли компаний все еще остается высокой, что говорит о том, что предприятиям не нужно сокращать персонал.
Данные о розничных продажах в июне и личных расходах указывают на то, что потребительские расходы не ухудшаются, а возвращаются к нормальному уровню с прежних высоких показателей. В целом, домохозяйства финансово стабильны, и настроение в секторе услуг также позитивное.
Эта статья была подготовлена и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями.
Источник: ru.investing.com